首页 宏观 恒力石化:三季度炼油利润增厚显著 目标价20.49元

恒力石化:三季度炼油利润增厚显著 目标价20.49元

国金证券发布研报指出,恒力石化三季度炼油利润增厚显著。三季度恒力石化成品油-原油价差明显回升。虽然三季度沙特油田遇袭造成油价出现短期脉冲缩窄价差,但是无法扭转恒力石化3季度业绩维持较高盈利。炼化行业景气度仍然较低,但是恒力石化具备获取超额利润的能力没有改变。相对二季度仅贡献两个月炼厂利润而言,预计恒力石化3季度装置整体负荷环比二季度提升10%左右,理论上具备贡献2.2个月左右利润的能力。从价差角度,炼厂基础价差有所扩大,盈利有望创出新高。对公司维持“买入”评级及目标价20.49元,目标价分别对应2019-2021年市盈率14.0倍,10.0倍,8.7倍。

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